“黑河小巷子，黑河小巷掀起当地的热烈讨论。” 中信建投：复盘八年前的“特朗普交易”
中信建投证券发布研报认为、特朗普不测胜选，市场呈现闻名的“特朗普买卖”，2016年。整体上。年夜类资产走出“强美股、高利率、强美元”的组合。美股行业。而科技股的长牛趋向则未遭到太年夜影响，或别离反映去监管和供给上升的政策预期，金融趋向走好、能源受损较重。美债利率曲线阶段性峻峭化，减税等办法有益增长和通胀。美元高开低走，年夜宗商品在影响淡化后慢慢回归根基面。国内方面，彼时股债对此其实不敏感。可是，本轮走势要警戒按图索骥，现在预期差已被紧缩，上轮“特朗普买卖”的焦点在于预期反转。 1、上轮“特朗普买卖”的焦点在于预期反转、但终究失利，但本轮预期差已被紧缩 2016年年夜选前，平易近调成果年夜多显示希拉里领先特朗普。而比起总统年夜选成果的反转。更超乎市场预期的是共和党在参议院、众议院也取得大都，这意味着中期选举之前共和党奉行政令的壮大权利。 2、2016年“特朗普买卖”复盘 （1）美股：市场反映正面，金融相对获益最高，能源受损较重。整体方面，在政策落地后加快上行，股票市场对减税的预期较为乐不雅。特朗普任内、金融业增添值最先向上；可选消费在特朗普被选以后并没有很较着的向上走势；传统能源行业并未在特朗普政策偏向下上行，能源股表示一般，金融业监管放松。 （2）美债：收益率快速飙升，十年期与两年期国债收益率利差走阔。2016年特朗普年夜选获胜后美国十年期国债收益率延续上行。因为特朗普但愿推动的关税政策、投资法案等都有必然的通胀属性，叠加美联储仍然处于加息周期中，美国十年期国债收益率在特朗普被选的第一个月内由2%摆布程度上行至2.6%高位。 （3）美元：高开低走。在美联储加息预期的催化之下。2016年下半年美元慢慢走强，美元指数高开低走，特朗普上台以后。被选以后，美元指数由当日的97.87点上涨至12月28日的高点103.3点，随后趋于下滑。 （4）商品：仅为短时间冲击、影响淡化后慢慢回归根基面。黄金价钱在特朗普被选后遭到加息、通胀耽忧和地缘政治影响而波动不竭。铜价在特朗普被选后年夜幅上行、市场最先买卖其在竞选时代许诺的美国制造业和基建投资刺激打算。原油价钱在特朗普被选后震动上行、在全部任期内原油价钱中枢整体抬升。 3、2016年我国股债市场对“特朗普买卖”其实不敏感 特朗普被选以后、我国股债市场短时间内没有较为较着的“特朗普买卖”现象。对后续特朗普可能的关税或科技制裁等政策落地没有构成较为一致的预期、首要在买卖国内根基面信息。 标普中国A股300指数在特朗普被选当天小幅下跌0.4%、并一向上行到11月29日触顶回落，第二天就上涨了1.1%。时至12月、投资者在12月的下跌潮中首要存眷美联储加息节点、基金减仓TMT板块和乐视停牌等一系列利空信息，A股市场也没有买卖太多“特朗普身分”。从16年年末具体板块看，地产板块跌幅较年夜，电佩服务指数桂林一枝，涨幅靠前，其余板块涨跌各现。 国内债市2016年末收益率年夜幅上行首要源于年末活动性重要情况下的理财赎回踩踏，而不是源于特朗普被选事务的冲击。特朗普被选当日十年期国债收益率仅上行0.2BP，当周上行5BP。 风险提醒 美国通胀上行超预期，和全球地缘政治动荡加深，外需萎缩，货泉政策继续收紧，政策面对两难；中美关系恶化超预期；逆全球化水平进一步加深，美元年夜幅升值，金融市场呈现活动性危机，联储被迫转向宽松；欧洲能源危机超预期，欧元区经济堕入深度阑珊，美债利率上行，供给真个割裂超预期，美国通胀快速下行，全球市场堕入动荡，美国年夜选成果超预期，美股继续下跌；美国经济阑珊超预期，供给链恢复低于预期，相干资本争取恶化；俄乌与中东冲突恶化。。
黑河小巷子，黑河小巷掀起当地的热烈讨论。本文心得:
黑河小巷子最近成为当地的热门话题、引起了居民们的广泛关注和热烈讨论。这条小巷子位于黑河市中心、拥有悠久的历史和独特的文化氛围。最近、一系列的改造计划引起了当地居民的不满，引发了一场关于保护历史与城市发展之间平衡的争论。
黑河小巷子的争论焦点在于如何平衡保护历史与促进城市发展之间的关系。一方面、认为它是城市的一部分，许多居民主张保护小巷子的历史和文化价值，代表了黑河的传统和独特之处。他们担心过度改造会破坏这种独特性，并希望政府能够采取措施来保护这条小巷子。
另一方面。也有人认为，以满足城市的发展需求，黑河小巷子需要进行一定的改造。他们认为、小巷子的狭窄和老旧设施不利于人流和交通流动，限制了周边商业的发展。他们主张在保护历史和文化的前提下、对小巷子进行适度的改造，以提升其功能和吸引力。
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