“泰安市200一次” 台积电Q2业绩会纪要：预计24年是很强的增长年份 AI相关业务需求强劲
7月18日，台积电（TSM.US）举行第二季度法说会。台积电暗示，2Q24营收增加13.6% QOQ新台币，首要是更好的汇率，首要是3Nmnm营收增加，被n3产能爬坡部门抵消，毛利率晋升到53.2%，被部门智妙手机季候性抵消。Operating expense 10.5%，opm晋升到42.5%。二季度EPS是9.56 NTD。晋升26.7%。 24Q2毛利率为53.2%。指引三季度毛利率到达54.5%的中心值，N5产能转化，比之前指引上限更高，和更高的电价稀释，首要是更高的稼动率致使，部门被N3爬坡，首要是更高的稼动率致使的。每一年的CAPEX是基于将来的计划做的、和之前28~32B比拟，持久AI需求增加，将24年的CAPEX放在30~32B，延续投入撑持客户的需求。70~80%是用于进步前辈制程。10%是进步前辈封装、光罩之类，10~20%是特点工艺。TSMC更高的CAPEX是由于更高的增加机遇相干的。 台积电估计三季度营收是22.4~23.2B美元、同比增加32%，环比增加9.5%。基于1：32.5的汇率，OPM为42.5%~44.5%，毛利率估计为53.5%~55.5%。 三季度来看、估计营收强劲增加来自于智妙手机、AI致使的进步前辈制程增加。估计全球半导体市场（存储除外）增加10%、和之前一个季度的估计一样。会扩年夜foundry2.0界说、包罗封装、测试、光罩建造、IDM（存储除外），这个新的界说可以更好表现地点市场。但只集聚焦最尖真个市场、做领先的产物。估计代工行业增加24年为接近10%、在新的界说下，23年市占率大要28%。曩昔三个月有强劲AI、智妙手机的需求。3、5nm稼动率在H2会连结高程度。估计24年是很强的增加年份。24年营收估计增加略跨越Mid 20s按美元口径，上调全年预期。 台积电估计。AI相干营业需求强劲，手艺地位增加，更高能效的制程很主要，需要进步前辈制程、进步前辈封装。对持久成长前景很乐不雅、有相干行动来捉住HPC、5G等新的趋向，组织架构、财政方面。持久角度更好知足需求。计划产能，有严谨产能打算评估市场需求，做出最好计划。CAPEX触及手艺领先、矫捷制造、敏捷制造、客户信赖。到达持久回报。如许订价、本钱改良。但愿经由过程手艺能力撑持客户成长，多年以来鼎力投资，在进步前辈手艺连结地位，让客户成功，订价是计谋性。各类流程傍边，电价晋升有挑战，复杂性增添，制程愈来愈进步前辈。全球需要面对各类身分。继续为客户供给价值，和客户合作分享价值。继续实行任务、行业成为客户最相信的合作火伴。 台积电为股东供给持久增加。要解决高机能计较需求、到达25~30%，器件机能也有晋升，预期2Nm流片数目初期会高于3、5nm，芯片密度晋升15%以上，所有AI公司几近都有和合作，撑持客户成长。推出N2P、N2P估计26H2量产，支持HPC、手机利用，进一步优化能效。推出下一代手艺 SPR（super power rail）、是立异的同类最好的背板供电方案，连结密度、矫捷性很强。与N2比拟。不异功率晋升机能10%，在复杂旌旗灯号场景有很年夜价值，密度晋升10%多。相干量产在推动。夯实手艺领先。 QA环节： 【Q】将来产能计划来看。这些产能将来怎样计划？cowos产能将来一年怎样？ 需求很兴旺，产能很难知足客户需求，产能的CAGR还欠好说，AI相干的进步前辈封装产能需求良多，25、26年甚么时辰但愿可以到达均衡。供给仍是很重要到25年、但愿26年甚么时辰减缓。 【Q】来岁会产能翻倍吗？ 之前说本年翻倍、此刻是不止翻倍。假如我们申明年翻倍、但来岁估量也会翻倍不止。归正我们很尽力在做。 【Q】关于毛利率、公司在sell value环境下，正面是n3爬坡稀释，sell value，H2的毛利率比预期更好，毛利率将来几年怎样看？会不会到达high 50s？ 毛利率有正面和负面影响，但看着毛利率在晋升，我们很善于下降本钱，下降本钱。别的N5转化到N3为例，我们看到很强的N3的需求，将来会有负面影响，我们不会解除可能性将来更多的转化，假如我们如许做。可是更将来几年这是功德。还有电价之类的影响。我们也在最先海外工场投产，还有日本工场，一个phase 1 arizona，会稀释我们的毛利率2~3%在将来几年，来岁有俩。可是、总的来看，我们治理本钱和工场的能力，我们有决定信念到达53%乃至更高的毛利率。假如我们到达很高的稼动率。到达22年的毛利率也是可能的。 【Q】分歧当局鼓励、补助对公司CAPEX会有影响吗？ 补助收到时辰。就在现金流量表看到，分歧当局有分歧的方式，balance sheet也有。我们财报傍边，在曩昔几个季度有补助收到。好比23年我们收到补助稍高于1.5B美元，首要是日本的。 【Q】关于sell the value，此刻环境仍是很好，让公司更可以sell value？ 订价策略是很计谋性的，此刻环境怎样了？将来几年进步前辈制程会不会同样成为瓶颈。这是延续的进程、我们延续sell value，我们的客户也做的很好，我们应当也能够做的很好。 【Q】HPC客户环境很好，不会每一个产物种类是一样的，智妙手机客户对本钱更敏感，涨价会分歧吗？ 订价是计谋性的。我们的客户在寻觅进步前辈制程产能，在价钱、产能都撑持他们，我们和他们合作，此刻我们尽量撑持他们。 【Q】关于trump的说法、公司怎样应对？会不会扩年夜海外产能？ 到此刻为止，将来可能在欧洲也会扩产，我们没有点窜任何海外扩产打算，我们会继续在Arizona和日本扩产。假如有关税晋升，客户需要负责。 【Q】公司曩昔段时候一向说sell the value，为何没有晋升持久毛利率的方针？ 我们 和客户合作，此刻改变毛利率方针的话，订价是计谋性的问题，我们会强调53%乃至更高，具体数字我们此刻不会改变，我们固然但愿sell value。当我们有更多和客户的交换今后、我们可能会奉告具体的更高的幅度。 【Q】关于进步前辈封装、首要是由于范围经济，进步前辈封装的margin比公司平均更低，cowos的毛利率会不会更高？公司会不会和更多合作火伴供给cowos供给？ 进步前辈封装的毛利率曩昔是比公司的平均毛利低多了，和我们削减本钱，此刻最先接近了。毛利率是不竭增加的，cowos供给此刻不敷，限制我们的客户的增加，很欠缺，和我们的合作火伴合作是在产生的。所以我们和合作火伴合作，但愿供给更多的产能给我们的客户，我们的wafer也能够更多发卖。 【Q】关于公司下一代制程的产能。首要是能耗的缘由，下降功耗，N2、A16会不会是比之前制程更年夜的制程？ 确切，AI客户积极但愿迁徙到最早进撑持，所有客户都但愿迁徙到更好能效的制程。良多客户都但愿很快迁徙。我们尽力扶植产能，此刻产能还很紧缺，我们但愿将来几年我们可以撑持需求。此刻我们确切在尽力撑持他们、此刻产能不敷。 【Q】关于毛利率的环境、而且我们估计继续改良，N3多是10~12个季度，总的来看，N3需要更长时候到达公司毛利率，但此刻在改良，曩昔是8~10季度，N3此刻是甚么程度？N3E有无晋升N3的毛利率？ 我们不辨别同制程的毛利率。 【Q】公司的制程转化的计谋来看，N5、N3是一个年夜的制程吗？ 12、16确切是一个年夜的家族，公司一向说制程的矫捷性，但5、3不是一个年夜的家族，曩昔也这么做过。同时。接近制程的类似性比力高，都在台南，N5 N3的类似度有90%，所以很轻易做产能迁徙。 【Q】关于cowos，公司在25年cowos产能不止翻倍吗？客户从cowos-s迁徙到cowos-L，L/R不需要TSV和很年夜的Interposer，会不会致使产能的紧缺能有所减缓？在25、26年甚么时辰到达均衡？ Cowos-L/R/S这些都是基于客户的需求、一样的客户，对分歧的产物也有分歧的手艺。我们增添产能翻倍。这些就不克不及分享了，甚么版本翻倍，甚么版本多点，是分歧版本的cowos加起来的。我们不止double。本年到来岁我们但愿翻倍，我们也需要和所有合作火伴合作，来撑持我们的客户。分歧版本的cowos需要分歧的tool set、一些tool可以被所有版本利用，可是分歧的版本仍是有分歧的需求。 【Q】关于进步前辈制程，会更年夜，在26年2nm的营收占比会不会比N3更年夜？N2的毛利率的稀释是否是也比N3更短？ 营收是如许的，2nm的制程迁徙来看。毛利率的稀释会更快到达公司平均毛利率。 【Q】关于封装。公司看到端侧AI有最先用3D SOIC之类的将来两年最先利用吗？会不会更多智妙手机客户最先用info first封装？ 我们的客户进入N2、A16，就需要进步前辈封装，需要采取chiplet方案。HPC客户迁徙更快。对延时之类要求更高，手机客户对footprint、功能的晋升都有需求，此刻最先追逐了，没有其他的利用，我们的年夜客户采取INFO几年了。 【Q】关于智能机、PC。增添die size，10%的增加是较为常见的，总的来看，幅度对分歧客户是分歧的，公司有无足够产能撑持换机？AI敌手机将来硅含量影响怎样？ Silicon content部门，将来几年的出货量怎样看到？5、3nm制程产能重要，此刻所有客户都但愿在端侧插手AI。我们没有看到忽然的数目增加、可是我们等候AI功能会刺激换机周期缩短，在端侧的装备好比PC、手机都有，可能2年今后可以看到。至于产能、我们很尽力扩产撑持，从此刻到26年，确切很重要。 【Q】21年时辰需求很高，公司若何管控需求的波动？公司若何做产能计划？ 我们说了有规律性的计划，不会像是21、22年了，客户对forecast很激进。我们看我们的客户forecast良多。我们本身也在利用AI、机械进修晋升出产力，看到这确切很有用。我们也需要我们的客户的产物。我们相信此刻AI的需求是加倍真实的，此刻AI会成为人类很有效的东西，在各类行业都需要，比两三年前大师由于担忧缺货分歧。即便如许、我们也有从上到下的查抄，让客户给forecast时辰实际一些。 【Q】关于SPR的方案。省钱越多？ 买TSMC的晶圆越多，对系统级别能效有甚么影响？客户是否是买的越多，芯片级别实现很好的功耗，确切省钱越多。20%的芯片级此外功耗的下降。对系统级别来看可能不是。全部系统。除非所有部门都削减20%，系统才削减20%，包罗毗连、收集、处置器。处置器是系统的首要功耗部门，即便系统没有20%的下降，也是很年夜的部门。所以客户都但愿利用进步前辈制程。迁徙到2nm。 【Q】A16制程扩产的最年夜瓶颈是甚么？ 我们扩产时辰。需要地盘、电力、人材。 【Q】COMPUTEX时辰。良多公司都说会加快产物的推出，都需要1.5~2年时候，我们在进步前辈制程很领先，对公司甚么影响？ 我们喜好如许的趋向，我们很早就知道这事了，每个产物设计时辰。我们客户很兴奋。我们也兴奋。我们预备好了。我们很早就和他们有沟通，对如许的转变有预备。 【Q】关于AI芯片。die size愈来愈年夜，fan out panel level的封装是否是公司将来会持久结构的？ 确切，可是此刻还not yet，我们在看panel level的封装。我们认为是三年今后了。三年之内，此刻是5~6倍的，我们不会有甚么很solid的10倍reticle size的工具。三年之前，我们会预备好，我们panel最先introduce。。
泰安市200一次本文心得:
泰安市200一次这个词，是指泰安市这个城市的标价为200元一次。在旅游行业中，200元一次常常指的是泰山景区的门票价格。
泰安市位于山东省中部，是一个历史悠久、风景优美的城市。作为泰山的所在地，泰安市以其险峻的山峰和古老的文化而闻名。每年都吸引着大量的游客前来观光旅游。
泰安市的旅游资源非常丰富，其中最著名的当属泰山。泰山被誉为五岳中的首位，被列为世界文化与自然双重遗产。登泰山是许多人的梦想，也是一个非常受欢迎的旅游项目。作为泰山的所在地，泰安市每年都迎来大量的登山者和游客。因此，泰山景区的门票价格成为了游客们关注的焦点。
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