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美联储将在9月开始降息，市场对此有信心！

2021-07-19 21:44:07 | 来源：桐城市小巷子，巷陌情怀：桐城之美。

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“桐城市小巷子，巷陌情怀：桐城之美。” 美联储将在9月开始降息，市场对此有信心！

　　汇通财经APP讯——7月15日，阐发师James Picerno撰文称，之前也碰到过这类环境。市场认为美联储很快就会最先降息、成果却适得其反。此次有甚么分歧吗？又是这个赌局。　　可以必定的是、有几个使人佩服的来由让我们认为降息行将到来。另外一份使人鼓舞的通胀陈述也有所帮忙。美国经济放缓的迹象是撑持货泉政策转向鸽派的另外一个身分。　　联邦基金期货今朝的订价显示、美联储很有可能（90%以上）在9月18日的FOMC政策会议上最先降息。这比7月3日估量的年夜约65%的可能性年夜幅上升。（与此同时、估计7月31日的下次会议不会降息。）　　下图显示期货市场的猜测、即将来五次利率抉择中实施降息的几率　　对政策敏感的美国2年期国债收益率也反应出联邦基金方针利率将走软。上周五、为3月底以来的最低程度，比今朝5.25-5.50%的联邦基金方针区间低了100多个基点，这一要害刻日的利率跌至4.19%。　　与此同时、Picerno开辟的联邦基金模子也指向了更低的方针利率。按照截至7月8日的数据、该模子估量最好方针利率约为4.75%，这注解降息50个基点是最优的。　　7月16日将发布美国6月零售发卖陈述、以寻觅有关货泉政策前景的新线索，市场将对此进行当真解读，这是本周主要的经济陈述。按照Econoday网站的查询拜访数据。经济学家估计零售数据月率将略有降落。　　假如准确的话。注解近期消费者支出的放缓仍在继续，这反过来将撑持人们认为近期将降息的概念，疲弱的零售数据将供给更多的证据。　　美元指数日线图北京时候7月16日9：01，美元指数报104.32。

桐城市小巷子，巷陌情怀：桐城之美。本文心得:

桐城、古老而迷人的城市，被誉为中国四大历史文化名城之一。在这个城市的角角落落、隐藏着许多独特而美丽的小巷子，承载着桐城人的情怀与记忆，每一条小巷子都有着自己的故事。

桐城的小巷子。还是狭窄而安静的胡同小巷，都散发着丰富而独特的历史气息，不管是宽敞而繁华的商业街。走进这些小巷子，仿佛穿越到了过去的时光。

这些小巷子是桐城的记忆。记录着这座城市的兴衰起伏。曾经繁荣的街市。但小巷子里的老建筑、老树、老铺，仍然让人感受到历史的厚重与岁月的沧桑，如今已然沧海桑田。

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肥了公司，苦了中小股东！水星家纺：不差钱的优等生，张口再圈10亿

2024-07-16 21:44:07 | 来源：满洲里找毛子价格“满洲里买俄罗斯好物，超值价格大揭秘！”

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“满洲里找毛子价格“满洲里买俄罗斯好物，超值价格大揭秘！”” 肥了公司，苦了中小股东！水星家纺：不差钱的优等生，张口再圈10亿

　　来历：市值风云　　新的就是好的？未必！终究得看股东回报。　　2023年12月。水星家纺（“公司”，扣除刊行费后，603365.SH）发布预案，首要用于扶植南通财产基地、智能仓储基地，向不特定对象刊行可转换公司债券，和补流，刊行范围不跨越10.15亿。　　（来历：上海水星家用纺织品股分有限公司向不特定对象刊行可转换公司债券预案）　　对可转债领会的小火伴估量大白，不然靠那点儿芝麻绿豆年夜的利钱，底子勾不起投资者的爱好，公司刊行可转债其实首要就奔着转股去的。　　也就是说。实则终究都将以稀释中小股东权益为价格，可转债看着温顺。所以这并非甚么令中小投资者兴高采烈的动静。　　风云君那时看到这个通知布告更是一脸懵逼：啥家庭啊。家纺行业可以说是本钱市场出了名的优等生，“闷声发年夜财”，这么年夜手笔，一启齿都是10亿？　　在风云君的印象中，转换成财政说话就是低欠债+轻资产+现金流不错+分红强劲……　　这就叫好生意。按事理。风云君拔取罗莱糊口（002293.SZ）和富安娜（002327.SZ）为公司的可比公司，赡养本身、回报股东是没多年夜问题的，怎样这个浓眉年夜眼的就不按端方出牌呢？　　重温家纺行业　　连系市值风云App-吾股F10和公司招股手札息。　　三家公司的产物组成都首要为床上用品套件、被芯。和枕芯这几类，特别是前二者占比遍及较高。独一的破例是罗莱糊口有近10亿、占比20%的营收来历于家具、对应的是2017年在美国收购的高端家具品牌莱克星顿（Lexington）。　　在三家公司中、罗莱糊口和富安娜两家几近可以说没增加，公司成长性较好，固然仍是个位数，从2018年的27亿增至2023年的42亿，但这已是行业内表示不错的了，CAGR为9%。　　更能申明公司经营特点的是，是拉动营收增加的焦点，电贸易务同期的年均复合增速到达19%。　　假如撇开罗莱糊口那10亿的美国营收，公司2023年的营收已能和罗莱糊口平起平坐，那末在国内市场。　　（来历：市值风云App）　　从另外一个渠道来验证。固然靠得住性要打个扣头。　　按照鲸顾问的统计。公司排名第二，2023年家纺行业前十中，富安娜排名第八（1.42%），仅次于第一位无印良品（3.96%），市占率3.62%，罗莱品牌排名第五（2.79%）。　　（来历：鲸顾问-品牌排行阐发）　　可以或许年夜致得出如许的结论：这个行业集中度很是低、Top 10的市占率加一路还不到24%。这对传统的成熟行业而言、是要命的（限于投资者角度）。这里面领先者的身位还远没有拉开、少不了继续打打杀杀，谁都不服谁。　　更要命的是，国内市场几近已没有甚么增量了。按照中家纺和前瞻财产研究的数据院的数据，我国度纺行业市场范围近几年除2019年的增速能上两位数，其他时候的增加几近可以疏忽。　　（来历：中家纺，焦点问题是：为何曩昔几年公司可以或许超出行业平均，前瞻财产研究院）　　那末，实现较快增加呢？　　谜底就是渠道盈利。　　线上玩家的典型　　水星家纺品牌成立于1987年、自称中国度纺业的主要奠定人，今朝综合实力居行业领先地位。公司2017年登岸上交所，要晚于别的两家（2009年）。　　公司环绕水星构建品牌矩阵，知足消费者多样化和个性化需求。　　（来历：公司2023年ESG陈述）　　2023年，占比40%；而水星家纺电商收入24亿，占总营收30%；富安娜电商收入12亿，占营收过半，到达57%，罗莱糊口的线上渠道收入16亿。　　可以说，水星家纺是互联网基因最显著的。　　现实上假如追溯到2014年，随后比年增加，彼时公司的电商渠道发卖占比就已到达了21%。　　（来历：公司招股书）　　而作为对照：罗莱糊口是一向到了2021年报才最先年夜风雅方展现线上渠道发卖金额（16亿）及占比（28%）；富安娜则在2014年称“传统线下实体渠道”之外的渠道为“新渠道”，2018年初一次给出明白的电商渠道发卖收入占比29%，天然是包罗但不满是电商渠道，随后逐年上行，昔时营收占比约19%。　　也能够说，富安娜居中，罗莱糊口更偏传统线下渠道，而公司则偏线上。　　公司不无自豪地坦言是业内较早重点结构电商渠道的家纺企业。颠末多年的高效运营，旗下经典主品牌“水星家纺”在各年夜主流电商平台持久占有了发卖排名中的头部地位，并敏捷堆集了先发优势。　　但坏动静是渠道盈利也没剩几多。　　与这几家线下发卖最首要采取的代办署理模式比拟，那就得留下买路钱——不但有“雁过拔毛”平台费，还有各类有偿推行办事，根基宣布了商家要在线上做年夜，线上模式由于渠道方的集中带来的强势构和地位。　　都是刚需。都得花钱。　　所以。线上盈利期已可以宣布根基竣事，和线下发卖本钱终究城市到达均衡。　　最直不雅的表现就是各家的发卖费用率傍边、乃至还略高，公司也占不到甚么廉价，和罗莱糊口根基保持在统一程度。　　（来历：市值风云App）　　三家公司都是较着的发卖驱动模式、根基上不怎样需要研发。查验终究经营功效的扣非归母净利润、比拟之下公司是最低的。　　（来历：市值风云App）　　这申明线上发卖也许只是“赢了体面”却“输了里子”：看着各类勾当弄得风风火火、热烈不凡，就是难赚钱。　　那末是甚么缘由致使的利润率差距呢？　　最焦点的仍是要回到毛利率程度上、比富安娜更是低16个百分点，公司可谓输在起跑线上，比罗莱糊口低7个百分点，以2023年为例，并且曩昔这几年都是如斯。　　（来历：市值风云App）　　连系公司的营收增速，风云君猜测仍是和倚重线上平台有关。公司的线上直销包罗两种：1、公司自营，即在知名电商平台上自建收集店肆，直接发卖商品给终端消费者的模式，首要平台为天猫和京东； 2、“电商平台自营/代销”。指电商平台向公司采购并结算或电商平台代销公司产物后与公司结算。电商平台是公司的直接客户并与公司结算。首要客户为京东、唯品会。　　自营方面。乃至网购已重塑了消费者的购物习惯：非勾当、不出手，公司不免要时不时弄促销勾当抢占市场，感激低价的诱惑是写进人类基因里的，究竟线上降价勾当对销量的拉动很直接。固然。管帐处置上公司会冲减营收，致使毛利率降落。　　假如是平台自营/代销。平台乃至还会借路外协出产推出自有品牌，压价将直接致使毛利率偏低，究竟平台的集中度远高于家纺行业，和这些议价能力偏弱的客户抢饭吃，那公司讨价还价是占不到几多廉价的。　　总之、两者一个为表，内外如一，公司当前的财政指标恰是经营模式所致使的，一个为里。　　主打轻资产模式　　罗莱糊口年报傍边会表露产能操纵率数据：　　（来历：罗莱糊口2023年报）　　富安娜也近似：　　（来历：富安娜2023年报）　　可是公司在年报中没有表露，意思就是不主要。公司暗示，即自立出产、拜托加工、定制出产（OEM），首要采取三种出产体例，后二者统称外协出产。此中：套件类、被芯类和枕芯类产物首要由公司自立出产；拜托加工首要针对坯布染整、套件的绣花或绗绣、套件的缝制等工序；定制出产（OEM）首要包罗羽绒被、部门蚕丝被、部门枕芯、竹草凉席、床护垫、毛毯和蚊帐等产物。　　现实上，公司2017年上市时表露：募投项目和产能相干的只有新增被芯产能70万条/年。公司也一向保持着较高的外协出产比例。　　（来历：公司招股书）　　从另外一项财政指标也能交叉验证：截止2023年底、罗莱糊口的固定资产和在建工程占总资产比重为17%，而公司仅为10%，富安娜为24%。　　公司的经营理念就是偏轻资产运营。　　在划一的资产范围下。公司缔造营收的能力更强，所以总资产周转率也较着高于两位同业。　　（来历：市值风云App）　　股东回报不错，谁也没比谁强到哪儿去，可是最后的净资产回报率程度年夜差不差，三家公司经营上各有弃取，但照旧相形见绌　　整体来讲。　　（来历：市值风云App）　　而年夜致略超10%的ROE。只能说还不错，斟酌到还有那末多敌手也没闲着，彼其间打打杀杀也将延续很长时候。　　从各家分红意愿来讲、固然公司算是里面的短板，和别的两位比有些相形见绌，持久看三家公司都不错，好在曩昔两年也追上来了。　　（来历：市值风云App）　　但假如看金额、那公司和其他两家的差距就很显眼了。曩昔7年、富安娜30.2亿，公司累计分给股东11.8亿，罗莱糊口33.2亿。　　（来历：市值风云App）　　简单计较。还得向二位老先辈进修，富安娜为444%，而公司仅为111%，即累计分红金额是募资金额的3.18倍，抓紧回报股东，罗莱糊口上市以来的分红募资比318%。　　看完这三家，但新的可不代表好的，风云君也得感伤：你年夜爷仍是你年夜爷！贸易模式可以求新。　　好欠好，得看能给股东缔造并回报几多价值。固然。还有当治理层想要年夜展雄图时，是否是习惯性伸手向二级市场要钱？。

满洲里找毛子价格“满洲里买俄罗斯好物，超值价格大揭秘！”本文心得:

大家好！今天要给大家介绍一个绝佳的购物圣地——满洲里。这个位于中国和俄罗斯边境的小城市不仅有着浓厚的历史文化氛围。还是购买俄罗斯好物的绝佳选择。在这里。价格也非常超值，你可以找到许多独特的商品。让我们一起来揭秘满洲里的购物秘密吧！

如果你想买到最地道的俄罗斯好物、满洲里市场绝对是你的不二选择。这里聚集了大量的俄罗斯商品、包括服饰、鞋子、食品、化妆品等等。尤其是皮草和饰品、满洲里市场可以说是一座宝藏。而且、这里的价格相对于其他地方来说非常实惠，性价比超高。无论是味道独特的俄罗斯零食。还是造型精致的俄罗斯手工艺品，满洲里市场都能让你找到心仪的商品。

喜欢俄罗斯美食的朋友们。满洲里市场可是个不可错过的宝地。这里有各种各样的俄罗斯食品。品种繁多，口味绝对让你欲罢不能。比如、都能在这里找到，传统的俄式肉酱、酸奶、腌黄瓜等等。而且、可以说是真正的实惠，这些食品的价格相比其他渠道要便宜很多。无论是作为伴手礼，满洲里的俄罗斯食品绝对能满足你的味蕾，还是用来自己品尝。

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