“九江茉莉公寓，九江茉莉公寓发起爱心行动。” 兴业证券：基金二季报的七大看点
本文转载自微信公家号“XYSTRATEGY”，作者：兴证策略团队 看点一：股票仓位持续两个季度回落 公募基金持股市值回落，占A股总市值比例小幅晋升。截至2024Q2、较上一季度削减4.27%，全市场合有公募基金持有A 股的市值为5.02万亿元。公募基金持股占A股总市值的比例由2024Q1的6.80%小幅晋升0.03pct至6.83%。处于2010年以来的87.7%的分位数程度。 为了加倍正确地捕获公募基金股票资产设置装备摆设的特点。截至2024年7月19日16：00（表露率为100%），后文关于基金仓位、股票行业和重仓股的阐发样本均基于自动偏股型基金（通俗股票型+偏股夹杂型+矫捷设置装备摆设型）。 自动偏股基金持股市值环比削减，市场震动回落与仓位降落是首要身分。2024Q2自动偏股型基金资产净值范围为3.49万亿元、环比削减3.90%，持股市值为2.93万亿元、环比削减7.29%。拆分看，上证指数、沪深300、创业板指二季度别离下跌2.43%、2.14%、7.41%，市场震动回落与仓位降落是自动偏股基金持股市值削减的首要身分。 基金赎回压力边际改良，但仍处于高位。二季度自动偏股基金净赎回削减，约赎回920亿元，较前三季度均有所削减，按照期早期末净值测算，2024Q2基金净赎回848亿份。可是斟酌到自动偏股型基金二季度新发范围仅200亿元摆布、基金的欠债端压力仍然较年夜。 自动偏股基金股票仓位快速回落、债券资产、现金和其他资产范围环比上升。继24Q1自动偏股基金仓位高位回落、矫捷设置装备摆设型降落1.77pct至75.40%，偏股夹杂型降落1.25pct至86.93%，此中通俗股票型由89.97%降落1.27pct至88.70%，24Q2仓位继续降落1.36pct至84.07%。 看点二：加仓高景气科技成长、减仓消费医药 板块层面、低配比例由-8.82%转变至-9.39%，主板仓位上升，双创仓位降落 1）主板的设置装备摆设比例为72.68%，较2024Q1上升0.46个百分点，但低配比例进一步扩年夜。 2）创业板的设置装备摆设比例为17.46%。超配比例由5.88%晋升至6.26%，但创业板超配上行，较2024Q1下降0.33个百分点。 3）科创板的设置装备摆设比例为9.76%、较2024Q1下降0.11个百分点，超配比例由3.20%晋升至3.39%，但科创板超配比例上行。 4）北交所的设置装备摆设比例为0.10%。较2024Q1下降0.01个百分点。 气概层面。减仓消费、医药，小幅加仓金融地产，减仓消费、医药 2024Q2，加仓科技成长、周期，自动偏股型基金加仓科技成长、周期。自动偏股型基金对科技成长、消费、周期、医药和金融地产的设置装备摆设比例别离37.44%、23.07%、23.86%、11.16%和4.38%、较上一个季度的转变别离为3.00pct、-3.49pct、0.78pct、-0.55pct和0.28pct。另外、自动偏股型基金对科技成长、消费、周期、医药和金融地产的超配比例别离为11.93%、8.05%、-7.98%、4.62%和-16.62%，较上一个季度的转变别离为3.52pct、-2.54pct、0.08pct、-0.13pct和-0.95pct。 行业设置装备摆设层面，加仓高景气科技成长、减仓消费医药 二季度，基金行业设置装备摆设线索以下： 1）TMT内部门化显著，事迹是焦点影响身分。24Q2电子与通讯别离为加仓第一与第二年夜行业，除行业市值气概带来的影响之外，事迹还是TMT内部门化的主要身分，而计较机与传媒为减仓第二与第五年夜行业。按照近期表露的事迹预告看。确认板块延续高景气，电子上半年净利润增速中位数为62.44%，仅次于石油石化与交通运输，而且在24Q1、24H1持续获得60%以上事迹增速。通讯上半年事迹增速中位数也到达26%，进一步致使偏股基金加减仓在TMT内部门化，但传媒与计较机上半年预亏上市公司占比力多。 2）高景气叠加财产政策催化、驱动电子板块仓位年夜幅晋升。24H1电子板块事迹预告高增、配合指向电子板块有望强者恒强、延续高景气，叠加二季度年夜基金三期、开辟者年夜会等国内外财产政策催化不竭。在此布景下，电子二级行业中消费电子、元件、半导体24Q2仓位别离环比晋升1.52pct、1.21cpt、0.89pct。 3）出口链设置装备摆设力度较一季度有所削弱。整体看，家用电器仓位上升；二级行业中的白色家电、电网装备、工程机械、乘用车、帆海设备等出口占比力高的行业取得加仓，出口链有所分化，光伏装备、电池、饰品、黑色家电等行业被减仓，一级行业中轻工制造、纺织衣饰仓位回落。 4）高股息作为新时期底仓资产。仍处于延续增配过程当中。24Q2公用事业、银行、煤炭板块设置装备摆设比例别离晋升0.61pct、0.31pct、0.17pct。 5）食物饮料、医药、新能源等机构重仓行业遭年夜幅度减仓。因为宏不雅经济苏醒态势偏弱。机构重仓的食饮、新能源和医药仓位显著回落，叠加二季度公募赎回压力较年夜。 从一级行业仓位变更来看，自动偏股型基金年夜幅加仓电子、通讯、国防兵工。2024Q2自动偏股型基金加仓较多的行业是电子、通讯、国防兵工、家用电器、公用事业，加仓比例别离为3.77 pct、1.11 pct、0.63 pct、0.62 pct、0.60 pct。2024Q2自动偏股型基金减仓较多的行业是食物饮料、计较机、电力装备、医药生物、传媒，减仓比例别离为-3.64 pct、-1.46 pct、-0.80 pct、-0.55 pct、-0.26 pct。 剔除主题/行业基金后。且加仓通讯、公用事业比例更加显著，公募依然年夜幅加仓电子、通讯、公用事业。将新能源/医药/消费/TMT主题或行业基金剔除后，减仓比例别离为-3.56 pct、-1.64 pct、-0.58 pct、-0.49 pct、-0.35 pct，24Q2自动偏股型基金加仓较多的行业是电子、通讯、公用事业、家用电器、银行，加仓比例别离为3.76 pct、1.20 pct、0.61 pct、0.58 pct、0.47 pct，减仓较多的行业是食物饮料、计较机、医药生物、电力装备、传媒。对照全口径来看，剔除行业/主题基金后。公募对银行、通讯、公用事业仓位晋升幅度更年夜，对计较机、传媒、医药生物仓位的减持加倍显著。 从二级行业仓位变更来看、加仓比例别离为1.52 pct、1.30 pct、1.21 pct、0.89 pct、0.78 pct，2024Q2自动偏股型基金加仓较多的二级行业是消费电子、通讯装备、元件、半导体、白色家电。2024Q2自动偏股型基金减仓较多的二级行业是白酒Ⅱ、光伏装备、软件开辟、计较机装备、汽车零部件，减仓比例别离为-3.16 pct、-0.90 pct、-0.68 pct、-0.56 pct、-0.45 pct。 从一级行业绝对仓位来看，且持仓比例已跨越2020-2021年阶段高点，电子新晋公募第一年夜重仓。自动偏股型基金仓位前五的行业别离是电子、医药生物、电力装备、食物饮料、有色金属，设置装备摆设比例别离为15.75%、11.16%、10.09%、9.52%、6.04%。仓位后五的行业别离是综合、美容护理、社会办事、环保、商贸零售，设置装备摆设比例别离为0.09%、0.28%、0.37%、0.38%、0.40%。从持仓汗青分位数来看，而房地产、商贸零售、建筑材料、非银金融、计较机的仓位处于汗青极低程度，电子、通讯、公用事业、有色金属、汽车仓位处于汗青较高的程度，另外，重仓行业中，食物饮料、医药持仓分位数处于中等偏低程度、电力装备持仓分位数处于中等偏高程度。 从一级行业超配比例来看。自动偏股型基金超配电子、电力装备、医药生物、食物饮料。2024Q2自动股票型基金的重仓股超配前五的行业别离是电子、电力装备、医药生物、食物饮料、家用电器。超配比例别离为7.83%、4.63%、4.62%、4.19%、2.94%。超配比例后五的行业别离是银行、非银金融、石油石化、建筑装潢、公用事业。低配比例别离是-10.86%、-5.50%、 -4.59%、-1.44%、 -1.31%。从分位数来看。计较机、非银金融、社会办事、美容护理、食物饮料、传媒、商贸零售等处于汗青较低程度，电子、有色金属、公用事业、交通运输等的超配比例的汗青分位数较高。 从二级行业绝对仓位来看。白酒Ⅱ、半导体、电池的仓位最高。具体来看。设置装备摆设比例别离为8.55%、7.32%、5.23%、4.23%、4.08%、3.73%、3.60%、3.60%、3.50%、2.77%，自动股票型基金仓位前10的二级行业有白酒Ⅱ、半导体、电池、消费电子、通讯装备、白色家电、工业金属、医疗器械、化学制药、电力。 从二级行业超配比例来看、自动偏股型基金首要超配消费和成长板块中的细分行业。具体来看、2024Q2自动股票型基金超配前10的二级行业别离是白酒Ⅱ、半导体、电池、通讯装备、白色家电、消费电子、医疗器械、工业金属、元件、化学制药，超配比例别离为4.68%、3.81%、3.21%、2.85%、2.54%、2.16%、2.09%、1.97%、1.88%、1.43%。 看点三：盈利持仓小幅晋升、超配比例仍处低位 24Q2自动偏股基金盈利持仓比例小幅晋升。具体来看、2022-2024年平均股息率前十的行业中，增持煤炭、银行、石油石化、钢铁、家用电器、建筑材料、交通运输、建筑装潢，仓位别离降落0.18 pct、3.64 pct，仓位别离上升0.17 pct、0.31 pct、0.05 pct、0.09 pct、0.62 pct、0.03 pct、0.02 pct、0.06 pct；减持纺织衣饰、食物饮料。二季度高股息行业整体被小幅增持。股息率前十行业中有八个被增持，反应股息率对公募基金的主要性逐步晋升。 从超配比例来看，股息率前十的行业中，钢铁、家用电器、建筑材料、建筑装潢的超配比例别离上升0.14 pct、0.58 pct、0.08 pct、0.09 pct；煤炭、银行、石油石化、纺织衣饰、交通运输、食物饮料，超配比例别离降落0.03 pct、0.98 pct、0.38 pct、0.11 pct、0.19 pct、2.97 pct。 盈利低波指数与中证盈利指数成份股设置装备摆设比例上升。偏股基金重仓股中持有盈利低波指数与中证盈利指数成份股的仓位别离上升0.12pct与0.60pct至2.76%与6.17%、别离处于近十年25.60%与33.30%的分位数程度。 从超配比例来看、别离处于近十年20.50%与25.60%的分位数程度，偏股基金重仓股中持有盈利低波指数与中证盈利指数成份股的超配比例别离降落0.63pct与0.91pct至-3.72%与-4.84%。 看点四：新易盛、工业富联、比亚迪和长江电力新晋公募前二十年夜重仓 2024年二季度。持股比例较上一季度别离削减1.15 pct、0.72 pct、0.57 pct、0.37 pct、0.30 pct，持股比例较上一季度别离增添0.92 pct、0.56 pct、0.55 pct、0.55 pct、0.53 pct；减仓比例前5的个股为贵州茅台、泸州老窖、五粮液、恒瑞医药、山西汾酒，自动偏股型基金加仓比例前5的个股份别是立讯周详、中际旭创、比亚迪、新易盛、工业富联。 截至2024Q2、自动偏股型基金的前十年夜重仓股份别是宁德时期、贵州茅台、立讯周详、紫金矿业、美的团体、中际旭创、五粮液、迈瑞医疗、泸州老窖、恒瑞医药，持仓范围占全数重仓股持股市值的比例别离为3.27 pct、2.96 pct、2.26 pct、2.05 pct、1.88 pct、1.66 pct、1.53 pct、1.46 pct、1.40 pct、1.11 pct。 与上一季度比拟、具体有以下转变： 新易盛、工业富联、比亚迪、长江电力新晋自动偏股型基金持仓的前20名。 中国移动、中微公司、万华化学、招商银行退出自动偏股型基金持仓的前20名。 从重仓股的基金个数转变来看、基金数目加仓前5的个股份别为立讯周详、比亚迪、中际旭创、工业富联、新易盛；基金数目减仓前5的个股份别为贵州茅台、泸州老窖、五粮液、传音控股、金山办公。 看点五：个股集中度延续晋升、聚焦行业龙头的趋向进一步强化，公募聚焦龙头趋向增强 二季度自动偏股型基金个股集中度继续晋升。24Q2个股重仓集中度呈现分化，前5/10年夜重仓集中度有所回落，贵州茅台、泸州老窖、五粮液等食饮龙头被显著减持是致使前5/10年夜重仓集中度回落的首要缘由。但前30/50/100年夜重仓延续晋升，公募聚焦各行业龙头的趋向进一步强化。 具体来看，个股视角下，自动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占全数重仓股持仓市值的比例较上一季度降落1.34pct、降落1.24 pct、上升1.12 pct、上升2.10pct、上升2.40pct。行业视角下，自动偏股基金前3/5/10年夜重仓行业持仓占比力上一季度别离上升0.16pct、降落1.22pct、上升0.06pct。 从一级行业龙头持仓占比来看，也显现较着的向龙头集中的趋向。统计自动偏股基金持有各行业龙一龙二龙三市值占比，而且在行业层面中分散，可以发现从24Q1以来的基金聚焦龙头趋向延续。申万31个一级行业中、24Q2各行业第1年夜、前2、前3的持仓比例别离环比晋升0.38%、1.46%、2.65%。当前自动偏股基金投资市值偏好“由小到年夜”、与宽基ETF、险资共振，进一步驱动年夜盘龙头气概的演绎。 看点六：港股仓位显著晋升，自动偏股基金的港股仓位显著晋升，北水显著加仓资讯科技和电讯业 2024Q2。截至二季度，港股仓位由9.33%晋升至11.62%，自动型基金持有港股重仓股范围为1936.23亿元，较上季度末增加19.98%。 行业方面、公募持有港股资讯科技业、电讯业、金融业行业仓位环比上升，医疗保健、必须性消费、非必须性消费仓位则显著回落。重仓股口径下，加仓比例别离为2.82pct、1.37 pct、1.08 pct，2024Q2自动偏股型基金加仓较多的行业是资讯科技业、电讯业、金融业。2024Q2自动偏股型基金减仓较多的行业是医疗保健、必须性消费、非必须性消费、减仓比例别离为-1.84 pct、-1.60 pct、-1.34 pct。 重仓股层面、腾讯保持公募的港股第一年夜重仓地位。截至2024年二季度、持股市值别离为375.68亿元、223.70亿元、142.74亿元、130.85亿元和43.87亿元，港股前5年夜重仓股为腾讯控股、中国海洋石油、美团-W、中国移动和快手-W。与2024Q1比拟、港股前20年夜重仓中，新增新娟秀、中广核电力、中国石油股分、中国电信。 看点7、被动基金A股持仓冲破2万亿，前50年夜重仓股中被动基金相对占比已超五成 二季度被动基金继续扩容，持有A股市值冲破2万亿元年夜关，在偏股基金前50年夜重仓股中的相对占比也已跨越五成。截至2024Q2末，占全A畅通市值的比例也上升至3%，被动指数型基金持有A股的市值已跨越2万亿元，较2023年同期增加接近50%。同时、被动基金在偏股基金重仓股中的相对占比也进一步晋升。至2024Q2末、被动基金的持股占比已跃升至51.6%，偏股公募基金（被动指数+自动偏股）的Top50重仓股中，其相对持股占比已跨越自动偏股基金。 范围散布上看。当前股票型ETF依然聚焦于年夜市值龙头公司。当前来看。跟踪沪深300、科创50、上证50等年夜市值指数的宽基类ETF还是市场主流。截至2024Q2末。TMT（7%）、消费医药（7%）和金融地产（5%）类ETF占比相对居前，宽基ETF范围占比达69%。宽基类ETF中，投资于沪深300的产物范围占比接近一半，投资于中证A50、上证50、科创50等龙头指数的产物范围占比合计也近1/4。被动基金扩容增量聚焦年夜盘龙头。 个股层面。特别是科创板上市的海光信息、中芯国际、晶科能源、澜起科技等个股，此中跨越10%的个股也到达了9只，被动基金重仓持股占畅通股比例跨越5%的个股已跨越36只，截至2024Q2末。 风险提醒： 仅为汗青数据阐发陈述，不组成对行业或个股的保举及建议。 中芯国际、澜起科技、晶科能源、中微公司、金山办公、传音控股、海光信息为兴业证券做市企业。 .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} MACD金叉旌旗灯号构成，这些股涨势不错！。
九江茉莉公寓。九江茉莉公寓发起爱心行动。本文心得:
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九江茉莉公寓经常联合志愿者团队、前往当地的贫困地区，关爱贫困儿童。他们为这些孩子们提供基本学习用品和生活用品、同时也组织各种文体活动，带给孩子们快乐和关怀。这些活动不仅给孩子们带来了物质上的帮助，更让他们感受到社会的温暖和爱。
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