“2023常平小巷子” 台积电2024Q2：晶圆代工2.0推动市场翻倍
台积电界说晶圆代工2.0，包括封装、测试、掩模制造及其他IDM（不含存储）。新界说下，市场范围从1150亿美元增加至2500亿美元。 本文作者：张逸凡 来历：硬AI ASML发布2024Q2营收和利润双超预期后，紧接着台积电也发布了2024Q2的事迹。财报显示，营收、净利润、营业利润率和毛利率均跨越公司指引和彭博一向预期，又一次揭示了AI强劲的需求。 德律风会上、还包括封装、测试、掩模制造和其他所有IDM，台积电又流露了公司在营业拓展、产能、制程等方面的最新进展—— 1）上调2024年本钱支出至300亿美元到320亿美元（前值为280亿美元到320亿美元）； 2）界说晶圆代工2.0，但不含存储），拓展公司营业（除晶圆代工外。新界说下，公司没有给出正面的回应，每项指引都跨越了彭博一致预期（见下图），受益于AI相干和智妙手机强劲的需求，公司对应的市场范围翻一番； 3）Cowos供给仍然重要，公司估计N2节点将于2025年量产，公司进步前辈制程产物将取得更多青睐，N2P节点和A16节点将于2026年下半年量产； 指引方面，仅提到订价将会是计谋性的，公司暗示2024Q3，并暗示今朝Cowos的毛利率已接近公司平均程度（先前毛利率较低）； 4）关于进步前辈制程涨价的市场传说风闻，公司保持将来几年产能60%的复合年增加率增加的计划，并给出了Q3营收、毛利率、营业利润率指引，并强调53%及更高毛利率的方针； 5）进步前辈制程量产计划上。公司保持全年半导体行业（除存储）增加约10%的猜测（代工2.0的新界说下）。公司上调全年营收增速指引由20%-30%区间下段上调至高于20%区间中段。 1、本钱支出 台积电将2024年本钱预算规模缩小到300亿美元到320亿美元、比拟之前的280亿美元到320亿美元。 公司暗示、70%到80%的本钱预算将分派给进步前辈工艺手艺，约10%将用于进步前辈封装、测试、掩模制造和其他范畴，约10%到20%将用于非凡手艺。 2、晶圆代工2.0 界说晶圆代工2.0，拓展公司营业。除晶圆代工外，代工2.0还将包括封装、测试、掩模制造和其他所有IDM（不含存储）。 新界说下，公司对应的市场范围翻一番。2023年晶圆代工行业的范围约为1150亿美元，新界说下则接近2500亿美元。依照新界说来看的话，台积电在晶圆代工行业的份额仅为28%，公司估计这一份额将在2024年进一步增添。 台积电猜测、新界说下，2024年晶圆代工行业的增加将接近10%。 3、Cowos 当前Cowos的产能供给十分重要、公司正在延续增添产能来知足客户需求。公司保持将来几年Cowos产能60%的复合年增加率增加的计划、并暗示将尽可能在2025年或2026年到达供需均衡。依照先前表露的该产能计划、则到2026年末，台积电每个月的CoWoS晶圆产能将到达约6万片。 本年6月。小摩在陈述中猜测，Cowos产能60%的年复合增速下，台积电非晶圆收入的复合年增加率（CAGR）将到达31%，2023-2026年。 毛利率方面。毛利率在曩昔两年中年夜幅提高，但是因为范围效应和本钱改良，此刻已接近公司平均程度，Cowos毛利率曩昔远低于公司平均程度。 4、晶圆代工涨价 此前，年夜摩还给出了将来2年各制程间的涨价预期线路（见下图），市场一度传出台积电将对进步前辈制程产物提价。 事迹会上、关于涨价传说风闻，并强调53%及更高毛利率的方针； 5、N2、N2P和A16节点计划 公司流露，仅提到订价将会是计谋性的，公司没有给出正面的回应，N2节点将于2025年量产、N2P节点和A16节点将于2026年下半年量产。 流片方面，N2头两年的流片数目将高于曩昔N3和N5头两年的流片数目。 机能方面，或在不异机能将功耗下降 25% 至 30%，与 N3E 比拟，芯片密度较N3E提高15% 以上，N2将在不异功耗下将机能提高 10% 至 15%。今朝N2手艺开辟进展顺遂。爬坡增加曲线将与 N3 近似，器件机能和良率晋升按打算或提早完成，有望在2025 年实现量产。N2P 作为 N2 系列的延长。在N2 的根本上，估计在 2H26 实现量产，撑持智妙手机和 HPC 利用。 A16节点方面。台积电采取了独家超等电源轨（SPR）手艺。SPR 是一种立异而顶尖的电源传输解决方案。是业内首个采取后背接触来连结栅极密度和器件矫捷性的解决方案。与N2P 比拟。芯片密度晋升 7% 至 10%，A16 在不异功率下速度晋升 8% 至 10% 或在不异速度下晋升 15% 至 20% 的功能。A16 最合适用于复杂旌旗灯号线和密集电源输送收集的特定HPC产物。估计在 2H26 量产。 台积电2024Q2事迹阐发 1、2024Q2事迹整体环境：台积电2024Q2。营收、净利润、营业利润率和毛利率均跨越彭博一向预期。另外。上调2024年本钱支出至300亿美元到320亿美元（前值为280亿美元到320亿美元），公司还晋升了本钱支出指引。整体来看、本季度财报很可不雅。 2、台积电2024Q2营收：2024年Q2营收208亿美元、超出彭博一致预期（202亿美元），高于公司指引上限（196-204亿美元）。当季营收上涨。但智妙手机季候性疲弱必然水平抵消了进步前辈制程的增加，首要缘由是3nm和5nm出货量增加。得益于AI相干和智妙手机的强劲需求，并上调全年美元营收指引至 mid-20%+（注：此前 low-to-mid20%），公司暗示N3 和 N5 需求在2024年整体产能操纵率较高。 3、台积电2024Q2净利润：净利润2479亿新台币（同比+36%、高于彭博一致预期的72.2亿美元（合2332亿新台币），环比+10%）。净利润超预期首要是由于产能操纵率高于预期、本钱的改良、和更有益的外汇汇率、但部门利润率被N3爬坡、台湾电价上涨、N5至N3转换本钱抵消。 4、台积电2024Q2毛利率：毛利率53.2%（同比-0.9ppts、超越公司此前指引约51%-53%的上限，增加的缘由首要是由于产能操纵率高于预期、本钱的改良、和更有益的外汇汇率，但部门利润率被N3爬坡、台湾电价上涨、N5至N3转换本钱抵消，环比+0.1ppts）。产能操纵率方面。2024年下半年3nm和5nm的产能操纵率会继续上升，得益于AI和高端智妙手机的强劲需求，公司在事迹会上暗示。 5、台积电2024Q2收入（按制程）：公司3nm/5nm/7nm制程营收占比别离为15%/35%/17%（24Q1别离为9%/37%/19%）。进步前辈制程合计占比67%（24Q1为65%。7nm及以下界说为进步前辈制程）。公司当季3nm营收占比晋升。首要受AI芯片需求的强劲需求带动。公司暗示3nm需求强劲。不解除后续将更多N5手艺转换为N3，由于N5和N3之间的东西通用性高到达90%以上（所以撑持转换）。台积电暗示N2工场扶植进展顺遂，估计2025年实现量产。 6、台积电2024Q2收入（按场景）：高机能计较/智妙手机/IoT/汽车/消费电子/其他营业营收占比别离为52%、33%、6%、5%、2%、2%（上季度别离为46%、38%、6%、6%、2%、2%），各利用场景营收环比变更别离为28%、-1%、6%、5%、20%、5%。此中，高机能计较营收占比初次跨越50%。 7、台积电2024Q2收入（按地域）：北美/中国/亚太/日本/EMEA占比别离为65%、16%、9%、6%、4%（上季度别离为69%、9%、12%、6%、4%）。可以看出北美地域还是台积电最年夜的收入来历，收入占比到达65%，也是AI行业巨子），首要是由于北美地域有苹果、高通、英伟达、AMD等年夜客户（这些都是台积电的前十年夜客户。 8、单晶圆片收入（美元/片）：2024Q2单晶圆片收入到达汗青新高6662美元/片，首要是受益于3nm收入比重的增添。 本文来自微信公家号“硬AI”，存眷更多AI前沿资讯请移步这里 市场有风险，投资需谨严。本文不组成小我投资建议，也未斟酌到个体用户非凡的投资方针、财政状态或需要。用户应斟酌本文中的任何定见、概念或结论是不是合适其特定状态。据此投资，责任自大。。
2023常平小巷子本文心得:
常平小巷子，是一个充满魅力和故事的角落，是我成长的地方。它位于城市的心脏地带。却依然保留着它独特的韵味，被高楼大厦所环绕。走进这条小巷子，仿佛时间倒退到了几十年前，那里仍然是一片寂静和宁谧的天地。
曾经。人来人往，各种店铺林立，熙熙攘攘，常平小巷子是一条繁华的商业街。从早晨的第一缕阳光照耀到深夜的繁星闪烁，这里总是充满生机和活力。老板们推着手推车，在街头叫卖着新鲜的蔬菜水果，店里透出的香味扑鼻而来。孩子们在巷子口追逐玩耍、整个巷子充满了欢声笑语，嬉笑着。
然而，常平小巷子逐渐失去了昔日的繁华，时光流转，随着城市的发展。商店逐渐关闭，老板们也纷纷离开，巷子变得冷清起来。而在这片宁静中，人们发现了巷子的另一种魅力。常平小巷子的石板路依然整洁而平滑，房屋依然保持着古老的建筑风格。居民们在这里安居乐业，生活安逸而宁静。
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